跟着2024年尾声渐近，商场对于2025年投资作风的有计划愈发烧烈。2019年到2020年，大盘作风威望如虹；2021到2024，小盘股则其后居上。但2024年全年作风的轮动，止境是岁首微盘股的大跌，也让公共顾虑商场作风的极致演绎。

　　在商场震憾阶段，踏实性可能是基金投资的要紧考量。

　　追求踏实性，可以采用多种计策。其中一种计策，即可以善用 “平衡之谈”，在无法精确把捏商场作风时，酌量中证500指数。

　　长久来看，中证500指数自基日以来收益率491.72%，年化收益率9.59%。（数据起首：Wind，数据区间：2004.12.31-2024.12．21，年化涨跌幅是把区间涨跌率换算成年涨跌幅来缱绻。年化数据仅为处理区间历史数据的一种发达姿色，不代表在职何时点均可赢得该数值，指数发达与单只基金事迹发达不同，不代表基金的事迹发达）。

　　另外，回顾几大宽基指数的历史发达，当商场作风出现顶点分化时，中证500频频饰演着“架海金梁”的扮装，收益发达相对平衡。从2014年中证1000上市以来进行缱绻，对比沪深300、中证500、中证1000三个指数每个无缺年度收益，中证500一直是发达相对稳健的指数。

　　数据起首：Wind，数据期间：2015.01.01至2023.12.31。指数的展示主淌若为了有用地抒发特定商场或者计策的走势，不组成任何基金或来回计策的依据或提议，且指数运作期间较短，不可响应商场发展的统统阶段，不预示异日。以上指数在成份券组成、筛选国法等方面存在不同，涨跌幅不具有可比性，仅供参考。

　　合座而言，在作风轮动的周期中，中证500这个宽基指数虽然短期并不杰出，但也不会在市值因子上形成太大拖累。它寻求的是一种相对“平衡”计策下的长久后劲——短期增长不快，但从永久来看，发达或颠倒出色。

　　而形成这一特征，也与中证500指数（000905.SH）的组成姿色密不可分。中证500指数是沿路A股中剔除沪深300指数成份股及总市值名次前300名的股票后，由总市值名次靠前的500只股票组成，每半年诊治一次样本股，这么“吐旧容新”的姿色，让中证500指数更容易捕捉到上市公司从中小盘向大盘发展的高速阶段。

　　指增计策：Beta与Alpha兼具 

　　比较班师购买指数基金，投资于追求显赫逾额收益的指数增强型基金，可以争取已毕更优的风险收益比。

　　中信保诚中证500指数增强（A类：021185，C类：021186）建立于本年6月，在以前的半年里，逾额收益强盛，助力指数投资更进一步。

	近6个月
中信保诚中证500指数增强A	25.03%
中证500指数	15.97%

　　数据依然托管行复核，指数起首：Wind，数据死心2024.12．21，同期事迹比较基准发达为：15．26%。基金的过往事迹不代表异日发达，基金净值具有波动性。此处逾额收益指的是基金净值与中证500指数（可比）的差。

　　逾额显赫：计策遴荐基于收益起首

　　在中信保诚中证500指增基金司理王颖看来，想要礼服指数就必须基于收益起首酌量计策的遴荐。

　　而中证500指增的收益起首主要由长久利润增长与短期商场波动组成。想明晰这小数，王颖的投资框架也由两部分组成：用主模子处罚长久问题，用子模子处罚短期问题。

　　具体而言，主模子所以基本面为中枢的多因子模子，会在盈利回转、改善或连续改善的个股中，遴荐估值尚未反应或未充分反应的个股，并同期通过在中证500内选股及行业中性进行偏离限制。王颖觉得，从长久维度来看，中证500指数市值的增长主淌若由上市公司净利润的增长运转，通过量化姿色挖掘基本面连续改善但估值相对较低的个股，是其长久投资收益的攻击起首。她还敬佩，跟着中证500指数中上市公司的质料以及机构投资者比例的连续普及，基本面计策将更具价值发现的功能。

　　而子模子则会兼顾如量价计策、事件运转、负面计策等，主要怜惜短期变化带来的来回波动。王颖觉得，来回行径会给商场带来短期波动，使用量价计策可以从中挖掘逾额收益，何况由于量价计策与基本面计策的低相干性，通过一定建立有望镌汰居品组合的波动。事件运转则是基于上市公司股权回购等行径、盈利变化、商场情怀等拓荒的中短期计策，负面计策则以限制风险敞口为主。

　　注：如上内容仅用于展示基金司理的投资想路和面前商场研判，不当作投资原意。基金的投资计策、建立的行业、具体的投资标的及比例将视商场情况在契约允许的限度内进行诊治。

　　严控风险：力图踏实逾额的基础

　　在通盘投资框架中，王颖会把柄风险特征进行分层风控，比如在主模子中严控行业敞口和因子权重，而在子模子中严控单计策权重并青睐计策止损。具体而言，王颖强调不会主动加多风险因子的袒露当作逾额收益的起首，而是通过耕种三层风控按次力图限制逾额收益回撤，辞别为因子层面、子计策层面和居品层面。

　　而对于异日，王颖暗示，中信保诚中证500指增当作一只以多计策量化选股模子为中枢的指数增强型基金，不会单纯基于宏不雅视角和主不雅瞻望来判断牛熊市和短期的商场作风，将一直努力通过量化技巧，提高模子对商场变化的贤惠度，连续阻挡地加强模子的自我学习技艺。同期，彭胀计策的粉饰面和万般性，以求在商场波动中多维度地捕捉逾额收益，尽可能地已毕卓著基准的酬报，并最小化追踪罪戾，戮力为投资者提供高性价比和中意持有体验的指数增强型投资器用。

　　王颖场地的量化投资团队对于指增类居品领有澄莹的居品定位：接力于于打造领有长久踏实逾额收益的居品。以中信保诚量化阿尔法为例，该居品自建立以来，每年年度发达皆踏实跑赢沪深300指数（中信保诚量化阿尔法事迹基准为95%*沪深300指数收益率+5%*银行活期进款利率（税后），中信保诚量化阿尔法或可看作类沪深300指增基金）。

	中信保诚量化阿尔法股票A	跑赢基准	跑赢沪深300
2024年YTD	14.38%	0.85%	0.23%
2023年	-5.12%	5.67%	6.26%
2022年	-17.89%	2.69%	3.74%
2021年	6.48%	11.33%	11.68%
2020年	45.74%	19.88%	18.53%
2019年	40.43%	6.29%	4.36%
2018年	-19.20%	4.92%	6.11%
建立以来	67.57%	60.39%	60.87%
（自20170712起）

　　数据死心：2024/11/30。过往事迹不代表异日，也不构本钱基金事迹发达的保证，基金净值具有波动性。2024年YTD、建立以来的基金事迹依然托管复核。2018年-2023年的事迹起首基金如期讲演。中信保诚量化阿尔法股票A事迹比较基准为沪深300指数收益率*95%+银行活期进款利率（税后）*5%。此处逾额收益是指卓著同期事迹比较基准的收益。 

　　活水不争，争的是绵绵阻挡。在中信保诚基金通盘量化团队看来，以追求逾额收益为筹划的居品，短期收益发达天然攻击，但能在长久维度上，为投资者提供连续阻挡逾额收益更是通盘团队的追求。

　　以上内容不代表投资原意，也不组成基金进行投资决议之势必依据。基金的投资计策、投资的比例及标的将视商场情况在契约允许的限度内进行诊治，具体请以基金契约等法律文献为准。

　　备注：以上内容不代表投资原意，也不组成基金进行投资决议之势必依据。基金的投资计策、投资的比例及标的将视商场情况在契约允许的限度内进行诊治，具体请以基金契约等法律文献为准。

　　备注：中信保诚量化阿尔法A（004716）建立于2017年7月12日，现在的事迹比较基准为沪深300指数收益率*95%+银行活期进款利率（税后）*5%。建立以来每个无缺年度净值增长率/事迹比较基准增长率辞别为， 2018：-19.20%/-24.12%，2019：40.43%/34.14%，2020：45.74%/25.86%，2021：6.48%/-4.85%，2022：-17.89%/-20.58%，2023：-5.12%/-10.79%。死心2024.11.30，其建立以来事迹/比较基准增长率为67.57%/7.18%，本年以来事迹/比较基准增长率为14.38%/13.53%。沪深300指数2024年YTD、2018-2023年、本基金建立以来的涨跌辞别为14.15%、-25.31%、36.07%、27.21%、-5.20%、-21.63%、-11.38%、6.70%（20170712-20241130）。基金经管东谈主对本基金的风险等第评级为R3。2017-07-12至2019-09-11：提云涛 杨旭，2019-09-12至2022-03-23：提云涛，2022-03-24至2024-06-17：提云涛 王颖，2024-06-18于今：提云涛（数据起首：基金如期讲演）

　　中信保诚中证500指数增强，2024-06-21建立。事迹比较基准为中证500指数收益率*95%+同期银行活期进款利率（税后）*5%。死心2024.12.21，近六个月事迹/基准事迹：A类：25.03%/15.26%，C类：24.78%/15.26%。基金经管东谈主对本基金的风险等第评级为R3，基金司理为王颖。

　　风险领导：本材料仅供参考，不组成任何投资提议或原意，也不当作任何法律文献。基金不同于银行储蓄等草率提供固定收益预期的金融器用，当您购买基金居品时，既可能按持有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的亏本。

　　基金不同于银行储蓄等草率提供固定收益预期的金融器用，当您购买基金居品时，既可能按持有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的亏本。

　　投资前请隆重阅读招募讲明书、居品云尔摘录和基金契约等法律文献和本风险揭示，充分意志本基金的风险收益特征和居品特质，隆重酌量本基金存在的各项风险身分，把柄自己的投资主义、投资期限、投资劝诫、钞票气象等身分充分酌量自己的风险承受技艺，并在了解基金居品情况的基础上，把柄自己的风险承受技艺、投资期限和投资筹划，对基金投资作念出孤立决议，遴荐安妥的居品。

　　把柄筹商法律法则，基金经管东谈主作念出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混杂基金、债券基金、货币商场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将赢得不同的收益预期，也将承担不同进度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作经过中可能面对万般风险，既包括商场风险，也包括基金自己的经管风险、手艺风险和合规风险等。渊博赎回风险是洞开式基金所独到的一种风险，即当单个洞开日基金的净赎回苦求向上基金总份额的一定比例（洞开式基金为百分之十，如期洞开基金为百分之二十，中国证监会划定的特地居品之外）时，您将可能无法实时赎回苦求的沿路基金份额，或您赎回的款项可能减速支付。

　　基金经管东谈主提醒您基金投资的“买者自诩”原则，在作念出投资决议后，基金运营气象与基金净值变化引致的投资风险，由投资东谈主自行承担。基金过往事迹过头净值高下并不预示其异日发达，其他基金事迹不组成基金事迹发达的保证。基金经管东谈主原意以敦厚信用、勤奋遵法的原则经管和诈欺基金钞票，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。

　　基金经管东谈主对文中说起的板块/行业仅供参考，不代表基金经管东谈主任何投资提议，不代表基金持仓信息或来回标的，个股涨幅不代表本基金异日事迹发达，不组成任何投资提议或推介。基金经管东谈主所说起不雅点对商场异日走势不组成任何保证。

　　材料中说起的基金（以下简称“本基金”）由基金经管东谈主依照筹商法律法则及商定苦求召募，并经中国证券监督经管委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金契约、招募讲明书和基金居品云尔摘录已通过中国证监会基金电子败露网站和基金经管东谈主网站进行了公开败露。中国证监会对本基金的注册，并不标明其对本基金的投资价值、商场出路和收益作出本体性判断或保证，也不标明投资于本基金莫得风险。

　　如果您购买的居品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金肖似的商场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面对汇率风险等境外证券商场投资所面对的止境投资风险。

　　基金有风险，投资需严慎。

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