厦门优迅芯片股份有限公司(以下简称“优迅股份”)正在冲刺科创板IPO。手脚光通讯电芯片规模参与者数百名客服为尊贵的客户提供优质的服务。，优迅股份”可借AI数据中心建立红利拓展阛阓，但公司IPO文献表露的系列问题却让其上市之路充满不细目性：

公司独创股东内斗长达15年，毫无期间配景的柯氏父子上位实控东说念主，却濒临表决权不足3成的适度权牢固性风险。公司还触及与实控东说念主妃耦曾任职单元的委外研发和业务交游问题。重复事迹先降后升但毛利率一语气两年下滑的打算压力，多重问题共同考研着其上市长进。

1、柯氏父子15年“夺权”：原独创东说念主出局，非期间配景掌舵芯片企业

优迅股份建立于2003年。彼时，期间大众PingXu(徐平)以期间作价合手股60%，任实控东说念主兼总司理，全面主导期间与产物斥地；柯炳粦(柯腾隆之父)任董事长，仅负责融资与泛泛管束，合手股12%，语言权有限。

2007年起，因期间冲破、产物阛阓化及盈利不足预期，徐平(坚合手恒久研发)与柯炳粦(侧重短期盈利)的打算理念不对公开，适度权之争运行。2009年3月，董事会决议实行“柯炳粦负责制”，其禁受打算管束权并调低徐平薪资，成为内斗重要变调——尽管2013年徐平不再本质任总司理，公司仍口头认定其为实控东说念主。

徐平曾两度反击却未果：一是另立企业竞争，优迅股份以“侵害交易隐秘”告状并胜诉；二是借剩余股权在董事会投否决票，导致2016-2020年四年间三年未开董事会，有打算停滞。直至2020年柯炳粦通过OA系统掌控中枢审批，才透顶巩固履行管束权。

2019年两边股权差距削弱(徐平24.75%vs柯氏父子22.25%)，2022年内斗收官：董事会聘用柯炳粦兼任总司理，追尊其代职行径正当；徐平无偿转让4%股权给柯氏适度的合手股平台，不再凯旋合手股，仅通过妃耦平台适度6.5%表决权；至11月，柯氏父子统统适度表决权26.25%，负责成为实控东说念主。

值得关爱的是，柯氏父子并无芯片行业配景：70岁的柯炳粦曾任职厦门大学法律系、兼职讼师，恒久作念商贸相关；柯腾隆此前仅从事阛阓销售，加入公司后未参与期间责任——非期间配景实控东说念主掌舵芯片企业，激勉阛阓对研发宗旨牢固性的质疑。

2、适度权隐忧难消：实控东说念主表决权不足3成，刊行后稀释至20.35%

尽管柯氏父子“夺权”得胜，但优迅股份股权漫衍问题并未措置，实控东说念主适度权牢固性成监管焦点。

闭幕2025年9月，公司无控股股东，柯炳粦、柯腾隆父子手脚共同实控东说念主，统统仅适度27.13%表决权，不足三分之一。且公司合手股5%以上股东出具了“不谋求适度权”快乐。

IPO刊行后，实控东说念主合手股比例将进一步稀释至20.35%，低于完竣控股红线(30%以上)。

对此，优迅股份在招股书中坦言：可能出现公司适度权被第三方收购或其他影响其履行公司有打算权和适度权的不利情形，存在一定的适度权变更风险，从而对公司的业务发展、打算事迹及东说念主员管束牢固产生不利影响。

同期，多重要素还加重了不牢固性风险：公司股东圣邦股份、远致星火、陈涵霖、萍妮茹投资合手股与实控东说念主周边，存在“聚拢制衡”可能性；非寂然董事中实控东说念主提名席位仅2/6，治理语言权弱；徐平虽退出凯旋合手股，但通过妃耦盘曲适度部分表决权，不排斥“搅扰打算”隐患。

3、与实控东说念主妃耦任职单元交易：委外研发+业务交游引监管追问

据问询回答表露，优迅股份与“实控东说念主妃耦曾任职单元”的交易及研发相助，因触及关联关系属性，也激勉了交易所的问询。

字据首轮问询回答文献，敷陈期内，优迅股份累计发生委外研发用度超2100万元，各期金额别离为364.61万元、628.28万元、809.71万元、397.91万元，主要相助方包括“相助单元D”及多所高校，部分款项经受预支相貌结算；与此同期，实控东说念主妃耦在敷陈期内别离在讯芯及相助单元D任职。

从业务交游看，两边交易明确：公司与相助单元D的交易从2023年166.04万增至2024年473.58万，2025年上半年214.61万，范围逐年扩大；仅2022年与讯芯电子有单次交易，采购芯片56.5万。

据问询回答表露，相助单元D是高校素质创业企业，中枢东说念主员有资深芯片联想训戒。

闭幕2025年6月30日，优讯股份奉求相助单元D处于奉行中的研发口头——车载LiDAR系统高速ADC芯一会儿斥地，条约含税金额880万元，条约期限为2023年6月至2026年9月，共39个月，月均金额约23万元；口头包括两次流片，敷陈期内委外研发用度583.53万元。

另外一个口头——高动态性能数模调理器芯片斥地口头条约金额300万元，条约期限2024年8月至2025年12月，统统16个月，月均金额约19万元，敷陈期内委外研发用度165万元。

数据自满，2023年至2025年上半年，优迅股份对相助单元D的交接账款别离为15.09万元、206.62万元、239.19万元。

但联厚实控东说念主妃耦任职配景，上交所条目：联结委外研发口头资金支付及后果请托历程、后续量产飘浮情况、是否与刊行东说念主的研发口头或打算行径凯旋相关，进一步证实委外研发的必要性、合感性和公允性。

对此，优讯股份在问询回答中讲授称委外研发方针是“为进一步进步研发布局的效能”。敷陈期内，公司与相助单元的相助配景、相助内容了了，相关委外研发具备合感性。同期，敷陈期内主要委外研发口头订价依据了了，公司委外研发具备公允性。

4、事迹波动明显，毛利一语气两年下滑

招股书自满，2022-2024年，优迅股份的营收范围呈现先降后升的态势：2022年营收为3.39亿元，2023年同比下滑7.65%至3.13亿元，2024年则回升至4.11亿元。归母净利润的变化趋势与之雷同，2022年为8139.84万元，2023年同比着落8.02%至7208.35万元，2024年小幅回升至7786.64万元。

对于2023年营收与利润的双降，优迅股份在招股书中讲授称：2023年营收、利润的下滑主若是因行业转向收缩情状，部分产物价钱竞争日益蛮横，受到下旅客户库存及末端运营商建立节律放缓的影响，相关产物的采购数目有所着落。

从具体产物销量来看，2023年优迅股份中枢产物的销量均出现不同进度下滑：光通讯收发合一芯片销量为8266.58万颗，同比着落3.04%；限幅放大器芯片(LA)销量477.43万颗，同比下滑16.87%；激光驱动器芯片(LDD)销量仅116.73万颗，同比降幅高达53.37%。

插足2024年，受益于运营商对通讯基础顺序的升级鼓吹，“千兆+FTTR”贯穿期间的普及带动了阛阓需求回暖，优迅股份相关产物的出货量随之增多。其中，跨阻放大器芯片(TIA)销量同比大幅增长133.17%，光通讯收发合一芯片销量也结束了27.88%的同比增幅，成为营收回升的重要守旧。

不外需要警惕的是，尽管2024年销量、营收与利润均开释出复苏信号，优迅股份的主营业务毛利率却合手续承压，已一语气两年下滑：2022年毛利率为55.26%，2023年降至49.14%，2024年进一步减少2.39个百分点，跌至46.75%。

深究毛利下滑的原因，主要源于“本钱上升”与“售价着落”的双重挤压：

从本钱端来看，优迅股份的中枢采购物质包括晶圆、封测劳动等，2022年至2024年的原材料采购用度别离为2.86亿元、1.62亿元和3.52亿元。受采购产物结构调整、好意思元汇率高潮以及部分晶圆厂商提价等要素影响，公司主要原材料晶圆的平均采购单价合手续走高：2022年为6815.7元/片，2024年已升至9555.07元/片，三年间增幅约40.19%。

而在销售端，优迅股份主营业务产物的平均售价却呈逐年着落趋势。手脚主要收入泉源的光通讯收发合一芯片，单价从2022年的2.66元/颗降至2024年的2.49元/颗。此外，限幅放大器芯片(LA)、激光驱动器芯片(LDD)、跨阻放大器芯片(TIA)三类产物的售价也均有不同进度下滑。

这意味着，优迅股份2024年的事迹回升，在一定进度上所以压缩本人盈利空间为代价结束的。

对此，优迅股份在问询回答中也明确辅导了对于“打算事迹波动或下滑的风险”：若将来受到阛阓打算环境变化等负面要素影响数百名客服为尊贵的客户提供优质的服务。，极点情况下可能濒临上市曩昔营业利润同比下滑超50%，以致出现失掉的场地。