近期债券市集波动较为剧烈，主要影响成分包括：2月份以来，权益市集反弹权臣，股债跷跷板效应导致债券市形式临压力；客岁二季度以来部分投资者对宏不雅经济预期过于悲不雅，在部分宏不雅经济数据出现企稳迹象时，市集对经济基本面的悲不雅预期有所拓荒。 但咱们以为收益率上行的最大原因还是在于前期债券市集的下行速渡过快，收益率下行的斜率过陡。从历史收益率的角度看，收益率现在处于历史低位。从投资者活动的角度看，机构投资者平均久期处于高位，遥远限利率债的交游换手率处于高位，市集一致性预期交游拥堵渡过高，导致市集隐含